券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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