在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全(quá俄罗斯是资本主义还是社会主义n)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁俄罗斯是资本主义还是社会主义0; line-height: 24px;'>俄罗斯是资本主义还是社会主义德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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