在华尔街(jiē)经济学家和央(yāng)行官员争论美国经济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并没有坐等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业(yè)选(xuǎn)股人士将资金从银行等对(duì)经济敏(mǐn)感的股票中(zhōng)撤出，转而投资公(gōng)用(yòng)事业和基本消费品(pǐn)等在经济低迷时期被视为(wèi)具有(yǒu)弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美国银(yín)行汇编(biān)的数据显示，同(tóng)时做多和(hé)做空(kōng)的(de)对冲基(jī)金(jīn)已(yǐ)将其(qí)周(zhōu)期(qī)性(xìng)股票与(yǔ)防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理(lǐ)来说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公司(sī)的命(mìng)运取决于商(shāng)业(yè)周期(qī)的(de)起伏)的(de)相对敞(chǎng)口接近2008年以(yǐ)来的最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突显了主动投资领域的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)仍在(zài)加剧(jù)，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示(shì)，主动(dòng)选股者“为20人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么09年式(shì)的衰退做(zuò)好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御(yù)股(gǔ)的偏好与去年不同，当时(shí)对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓(zhuā)住周期(qī)股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆(lù)。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证(zhèng)明，专业人士持续看(kàn)空股市。在(zài)美国银行4月份对(duì)基金经理的(de)最新调(diào)查中(zhōng)，现金持有量保持(chí)在较高水平，相对(duì)于股票，债券(quàn)比2009年(nián)以(yǐ)来的任何时候都更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛(shèng)合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表信号配置资产的计算机(jī)驱(qū)动策(cè)略形(xíng)成了鲜明对(duì)比(bǐ)。由于股市稳步上(shàng)涨和市场波动(dòng)性(xìng)下降，趋势追踪基金和波(bō)动性目标基(jī)金等系统性资金管理公司近几个(gè)月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位模(mó)型最能说(shuō)明这(zhè)种分歧(qí)立场(chǎng)。德意(yì)志银行称，量(liàng)化基金继续(xù)抢购股票，而自(zì)由裁(cái)量投资者的(de)敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归(gu人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么ī)因于那些(xiē)对(duì)价格不敏感的量化投资者，他们别无选择，只能(néng)在股价上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票。看空者(zhě)还警告称(chēng)，持续数月的股市反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺(quē)乏(fá)动能可能会限制量化(huà)基金的需(xū)求(qiú)。另(lìng)一(yī)方面，新一(yī)轮(lún)的(de)抛售可能会促使(shǐ)量化基金(jīn)改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济(jì)数据和企业财报也提振股市。尽管各公司在本(běn)财(cái)报季的业绩超出(chū)预期(qī)，但(dàn)目前来(lái)看，这还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就(jiù)连美联储官员也预测(cè)今年(nián)晚些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济(jì)衰退做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措施，最终可能会付(fù)出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具(jù)周期性的行业往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异。直(zhí)到真正(zhèng)的(de)经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性股票才开始大(dà)放异(yì)彩(cǎi)，尽管它们(men)的领先(xiān)地位通常会在(zài)下行周(zhōu)期结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行(xíng)的(de)经(jīng)济学家(jiā)预计，美国经济(jì)衰退将从第三季度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么